 Поскольку в прошлом году цены на нефть упали почти наполовину, поднимать тему нефти в загородных клубах Техаса кажется почти неприличным. Однако вряд ли стоит рассчитывать на благодарность собеседников, если вы решите сменить тему, и заведете речь о природном газе.
На фоне падения цен на нефть можно и не вспомнить про рынок газа в США, на котором в течение нескольких лет наблюдался избыток предложения, вызванный сланцевой добычей. Тогда как цены на нефть в 2015 году выросли на 12%, фьючерсы на газ снизились в цене почти на 2%. Достигнув уровня около 2,90 доллара за млн БТЕ, цена на газ остается значительно ниже среднего значения за пять лет, составляющего 3,67 доллара.
Запасы газа, как и нефти, находятся на высоком уровне. Но в отличие от нефти эти запасы продолжат расти, как это всегда происходит в летние месяцы. Вопрос состоит в том, как сильно они будут расти.
Сезон роста запасов перед зимним периодом обычно заканчивается в конце октября. В прошлом году в период с начала июня до конца сезона увеличение запасов газа в хранилищах составило 1,97 трлн кубических фута газа, что довело общие запасы до 3,6 трлн.
Если эти темпы роста повторятся в текущем году, то запасы к Хэллоуину достигнут рекордного максимума в 4,31 трлн кубических фута, что вызовет беспокойство в отношении достаточности емкости хранилищ. На самом деле запасы газа растут быстрее, чем в прошлом году, и в отличие от нефти, число рабочих газовых буровых установок стабилизировалось с апреля месяца.
Тем не менее, допустим, что число буровых будет сокращаться, а увеличение запасов в подземных хранилищах газа будет соответствовать средним 5-летним темпам, которые были примерно на 25% ниже темпов роста запасов в прошлом году. Но даже в этом случае запасы газа в хранилищах до зимы могут достигнуть 3,83 трлн кубических футов, что недалеко от рекордного пика, достигнутого в конце 2012 года. И не похоже, что темпы пополнения запасов замедлятся столь сильно. В Raymond James ожидают, что увеличение запасов к зиме составит 1,73 трлн кубических футов, после чего запасы превысят 4 трлн кубических футов.
Если лето не будет исключительно жарким, а последующая зима - крайне холодной, то цены на газ будут оставаться на низких уровнях. Более существенные риски могут возникнуть в 2016 году, поскольку средние 5-летние котировки фьючерсов составляют 3,23 доллара. Однако, если запасы газа в текущем году достигнут 4 трлн кубических футов, не стоит рассчитывать, что цены на газ будут держаться у 3 долларов за млн БТЕ.
Liam Denning
|
